巴菲特選股魔法書

這二天在看一本理財書藉，書名是：巴菲特選股魔法書，
作者是洪瑞泰，這本書的作者是巴菲特選股法則的奉行者，
在這本書中，談到許多相當好的選股觀念並釐清許多人在投資股票時的
迷思，在書中，作者教給讀者很多釣魚的方法，要實踐還必須靠自己才行
閱讀完之後，可以照著作者的方法試著找出自己的入圍名單，每天花點時間
觀察，等到時機到了，自然就是進場的好時刻。

下面是我自己做的一點點重點摘錄，最好能夠親自把書看個幾遍，
有很多觀念要反覆閱讀才能深化為思想。
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簡單而言,重視兩個數字 ROE及盈再率

洪瑞泰將「盈再率」比喻為一台車子的耗油量，兩台車比賽在同時間抵達終點，當然以耗油量少的為優勝，代表更有效率。

他指出，一家公司連四年盈再率低於40%可定義為低，但大於80%就算高了，低盈再率的公司也代表該公司配得出現金股利，不會因大肆配股導致股本膨脹而傷害股東權益。此外，資本密集型公司的盈再率不一定就會高，如中鋼就是最好的例子，近三年平均只有20.3%，03與04年甚至為負數。


搞清楚了好股兩大指標後，先將「股東權益報酬率」偏低個股由選股名單中剔除，再刪去「盈餘再投資率」偏高的個股，剩下的入圍名單，則需再進一步檢視公司是否具有經久不變的產品、獨占、名牌、高市占率的巴菲特血統。

特許行業向來是巴菲特的最愛，所謂「特許」指的是獨占與名牌，都可能轉化為高市占率，最明顯的例子就是收過路費的橋樑，而名牌是指消費者偏愛而願意付額外代價的產品，當巴菲特的信徒看到名牌，首先考慮的是去買它的股票。


然後設定出好公司及適合的買進價跟賣出條件

之後就是等待買進-->長期持有賺取股息股利-->適時賣出

好公司的三個必要條件

一、 經久不變的產品

二、 獨占/名牌/高市占率

三、 多角化能力強

選股準則及順序：

過去五年高RoE > 低盈再率 > 經久不變 / 獨占 / 多角化

充分原則：

一、上市未滿二年者少碰

二、年盈餘高於新台幣5億元的才買

觀察應收帳款與存貨的周轉率

台灣的老品牌公司：台積電、台塑、中華車、統一超、中鋼

計算目標價格的步驟：

1.計算過去五年平均ROE

2.設定未來最可能的RoE(參考平均RoE)

3.換算成EPS(= RoE * 最近一期的每股淨值 (NAV) )

4. 定買進價12倍本益比(內在價值是15倍本益比)

公式：

平均RoE = 最近五年的RoE / 5
EPS = 平均RoE * NAV
買進價 = EPS * 12
下載財報資料：

http://www.bisc.com.tw/

http://newmops.tse.com.tw/

將資產負債表、損益年表、基本分析：股利政策 這三個表貼到excel整理

電鍋煮飯理論

選股(洗米)

必要條件：

a過去五年高RoE > 低盈再率 > 經久不變 / 獨占 / 多角化(順序不可題顛倒)

充分條件：

1.上市未滿兩年者少碰

2.年盈餘高於5億元的才買

買賣開關：

買股原則：

等股價便宜時(本益比 < 12x)

賣股三原則：

1.壞了(Roe < 15%)
2.貴了(PER > 40x)
3.換更好的

GDP與指數同步見頂或觸底

景氣循環股以上游原物料股居多，如電子業的DRAM、晶片、
面板、被動元件以及塑化原物料、鋼鐵。
玩景氣循環股要順著cycle 玩，看得懂才能進去。

投資組合至少要有五檔股票，以五到十檔最適合，單一個股的比重不要超過三分之一。

建立標準化投資程序( 10 steps)

1.從四季報中做初步篩選，選出過去四年中、
至少三年RoA > 10%者(因四季報中無RoE，僅以RoA來概估)

2.根據配息率或流動資產比率，來概略估計盈餘再投資率的高或低

3.檢定三項特質：經久不變 / 獨占 / 多角化

4.檢查充分條件：a上市未滿二年者少碰 b年盈高於5億元的才買

5.列出入圍名單，上網查財報，做成excel檔

6.設定最可能的RoE，計算買進價

7.區分景氣循環股，了解現在是在谷底、半山腰或高峰？

8.追蹤舊聞與新聞

9.耐心等，股價 < 買進價

10.分批(二分之一)買進

簡單而言,選股偏向單純高市佔率的公司,不喜好高變動性的電子產業
從此公司中選出每年穩定成長有能力每年穩固配發一定程度股利股息的公司
長期持有  如此而已....投資ㄧ定要簡單 也不只是一句口號而已

此書給我很多不同以往的觀念,簡單言之 好書一本